주식(Equities) 입문 — 소유권·시장·밸류에이션·한국 규칙¶
면책: 본 문서는 교육 목적이며, 특정 개인·법인에 대한 투자·세무·법률 자문이 아닙니다. 제도·세율·상품 조건은 변경될 수 있으므로 실행 전 공식 출처를 확인하세요.
메타¶
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 최종 검증일 | 2026-05-24 |
| 정책·법령 기준일 | 2025-12-31 확정, 2026 세제·시장 개편 별도 표기 |
| 난이도 | L3 (Deep) — READER-GUIDE |
| 예상 읽기 시간 | 55~70분 |
| 관련 bucket | Bucket 3 코어(ETF), 위성(개별·섹터) |
0. 이 편 읽기 전 (5분)¶
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 난이도 | L3 (Deep) — READER-GUIDE §L등급 |
| 선수 | 재무제표 입문, 미시경제 |
| 이번 편에서 쓰는 기호 | 본문 §4·§4a 표 참고 |
| 복습 한 줄 | — |
심화 편: 주식 밸류에이션에서 DCF·멀티플·DDM을 연결한다.
TL;DR¶
- 주식은 회사 소유권 일부 — 잔여이익·성장에 참여하며, 원금이 보장되지 않는다.
- 수익은 가격 상승(자본이득) 과 배당 — 배당은 회사·정책·이익에 따라 없을 수 있다.
- KRX 코스피·코스닥 — 승강제·ATS 이해 필수.
- 국내 개인 매매차익은 원칙 비과세, 해외는 별도 — 세금 시리즈 필수.
- 장기 코어는 ETF 분산, 위성만 개별·섹터 — 코어-위성.
1. 한 줄 정의 + 왜 중요한가¶
정의: 주식(Equity) 은 주식회사의 소유권을 나타내는 증권으로, 보통주는 의결권·배당(선택)·청산 시 잔여재산 분배 권리를 가진다.
ETF (Exchange-Traded Fund)
거래소에 상장된 인덱스·자산 묶음 펀드.
왜 중요한가: “주식 = 도박”과 “주식 = 예금 대체”는 둘 다 왜곡이다. 소유권·변동성·세금·유동성을 이해하면 ISA·IRP에서 무엇을 코어로 둘지 결정할 수 있다. 개별 코스닥 테마주만으로 은퇴 자금을 채우는 구조의 리스크도 여기서 걸러진다.
핵심은: "주식 = 도박"과 "주식 = 예금 대체"는 둘 다 잘못된 이해입니다. 주식은 기업의 소유권 일부입니다. 기업이 이익을 내면 주주가 나눠 갖고, 기업이 망하면 주주는 가장 마지막에 남은 것을 받습니다. 이 '잔여청구권자(residual claimant)' 속성이 주식 변동성의 근본 원인이고, 동시에 장기 성장에 참여할 수 있는 이유입니다. 한국 개인 투자자에게 주식 공부의 시작점은 "어떤 종목을 사야 하는가"보다 "주식이란 무엇인가"입니다.
2. 선수 지식 / 이후 읽을 것¶
선수: - 재무제표 입문 - 미시경제, 거시경제 - 복리
이후: - ETF·인덱스 - 해외 주식 - 섹터 README, 반도체 - 국내 주식 세금 - 계좌·상품 세금 맵
3. 직관·비유¶
가게 지분: 100만 원짜리 가게 지분 10%를 샀다면, 가게 이익의 일부(배당)와 가게 전체 가치 상승(주가)에 참여한다. 가게가 망하면 지분 가치도 0에 가까워질 수 있다.
경기·금리 파도: 거시처럼 같은 회사도 금리·심리에 따라 주가가 흔들린다. “실적은 좋은데 주가만 빠진다”는 밸류에이션·유동성 문제일 수 있다.
코어 vs 위성: 항공기 본체(ETF 코어) + 탑승객용 특수 화물(위성 종목). 본체만으로도 목적지에 갈 수 있게 설계하는 것이 코어-위성이다.
주가 ≠ 회사 품질만: 같은 분기 실적이라도 금리·섹터 로테이션·공매도·지수 편입에 따라 주가는 다르게 움직인다. 입문 단계에서는 “좋은 회사 = 오르는 주식”을 분리하는 연습이 필요하다. 거시와 미시가 그 분리를 돕는다.
국내 비과세의 범위: 코스피·코스닥 매매차익이 원칙 비과세라고 해서 모든 주식 관련 소득이 세금 없는 것은 아니다. 배당·해외주·ISA 규칙·금융소득 종합은 별도다 — domestic-stocks-tax, investment-tax-overview.
승강제·유동성: 코스닥은 투자주의·관리종목·상장폐지 등 규칙 리스크가 코스피보다 크다. 테마로 몰린 소형주는 호가가 얇아 시장가 매도 시 체결가가 기대보다 낮을 수 있다 — kosdaq-tier-system, korea-ats-nextrade.
쉽게 말하면: 주식을 산다는 것은 그 회사의 공동 소유자가 되는 것입니다. 편의점 프랜차이즈 지분을 10% 산다고 상상해보세요. 매출이 오르면 배당을 받고, 가게가 유명해지면 지분 가치도 오릅니다. 하지만 동네에 경쟁 편의점이 생기면 수익이 줄고, 가게가 문을 닫으면 투자금을 잃을 수 있습니다. 상장 주식은 이 지분을 거래소에서 언제든 사고팔 수 있게 만든 것입니다.
핵심은: 단기 주가 변동은 예측하기 어렵습니다. 하지만 장기적으로 기업 이익이 성장하면 주가도 따라옵니다. 이것이 "좋은 기업을 오래 보유하는" 전략의 논리입니다. 단기 시세 게임과 장기 소유권 참여는 전혀 다른 게임입니다.
4. 정식 개념·용어¶
| 용어 | 한글 | English | 정의 |
|---|---|---|---|
| 보통주 | 보통주 | Common stock | 의결권·잔여재산 후순위 |
| 우선주 | 우선주 | Preferred stock | 배당·잔여재산 우선, 성장 제한적 경우 多 |
| 시가총액 | 시가총액 | Market cap | 주가 × 유통·발행 주식수 |
| PER | 주가수익비율 | P/E | 주가 ÷ 주당순이익(EPS) |
| PBR | 주가순자산비율 | P/B | 주가 ÷ 주당순자산(BPS) |
| EPS | 주당순이익 | Earnings per share | 순이익 ÷ 주식수 |
| 배당수익률 | 배당수익률 | Dividend yield | 연 배당 ÷ 주가 |
| 유동성 | 유동성 | Liquidity | 매매·호가 깊이 |
4a. 핵심 용어 (본문 등장 순)¶
복습용. 정의는 §4 본표·glossary·본문
!!! info박스.
| 용어 | 한 줄 | 관련 이론 | glossary |
|---|---|---|---|
| 보통주 | 의결권·잔여재산 후순위 | §4 | glossary |
| 우선주 | 배당·잔여재산 우선, 성장 제한적 경우 多 | §4 | glossary |
| 시가총액 | 주가 × 유통·발행 주식수 | §4 | glossary |
| PER | 주가 ÷ 주당순이익 | §4 | glossary |
| PBR | 주가 ÷ 주당순자산 | §4 | glossary |
| EPS | 순이익 ÷ 주식수 | §4 | glossary |
| 배당수익률 | 연 배당 ÷ 주가 | §4 | glossary |
| 유동성 | 매매·호가 깊이 | §4 | glossary |
5. 메커니즘¶
5.1 주가 형성 (단순화)¶
flowchart TD
Fund["기업 이익 성장 재무"] --> CF["미래 현금흐름 기대"]
Macro["금리 경기 환율"] --> Disc[할인율]
Disc --> CF
CF --> Price[주가]
Sent["심리 뉴스 유동성"] --> Price
Supply["공급 상장 유통"] --> Price5.2 국내 vs 해외 보유 경로¶
flowchart LR
subgraph KR [국내상장]
Kospi[코스피]
Kosdaq[코스닥]
end
subgraph OS [해외]
US["미국 직접"]
Wrap["국내 래핑ETF"]
end
TaxKR["국내 비과세 원칙"]
TaxOS["해외 양도세 신고"]
Kospi --> TaxKR
Kosdaq --> TaxKR
US --> TaxOS
Wrap --> TaxKR| 경로 | 결제 | 대표 세금 이슈 | 문서 |
|---|---|---|---|
| 코스피·코스닥 | 원화 | 개인 매매차익 비과세(원칙) | domestic-stocks-tax |
| 미국 QQQ 등 | 달러 | 양도·배당 | part1 |
| ISA | 원화/해외 | 비과세 한도·기간 | isa |
6. 수식·모델¶
PER:
| 기호 | 이름 | 이 식에서 의미 |
|---|---|---|
| r | 할인율·수익률 | 기간당 이자·요구수익률 |
| n | 기간 | 연·월 등 복리·할인에 쓰는 횟수 |
| PV | 현재가치 | 오늘 시점으로 환산한 금액 |
| FV | 미래가치 | 미래 시점의 목표·결과 금액 |
식 (기호): PER = (주가) / (EPS)
식 (기호): PER = (주가) / (EPS)
식 (기호): PER = (주가) / (EPS)
읽는 법: PER와 주가의 관계를 위 식으로 쓴다. 경제·재무 해석은 변수표 「이 식에서 의미」와 DEPTH-STANDARD 기호 예제를 맞춘다. PBR:
| 기호 | 이름 | 이 식에서 의미 |
|---|---|---|
| r | 할인율·수익률 | 기간당 이자·요구수익률 |
| n | 기간 | 연·월 등 복리·할인에 쓰는 횟수 |
| PV | 현재가치 | 오늘 시점으로 환산한 금액 |
식 (기호): PBR = (주가) / (BPS)
식 (기호): PBR = (주가) / (BPS)
식 (기호): PBR = (주가) / (BPS)
읽는 법: r와 n의 관계를 위 식으로 쓴다. 경제·재무 해석은 변수표 「이 식에서 의미」와 DEPTH-STANDARD 기호 예제를 맞춘다.
PEG (성장 조정, 참고):
| 기호 | 이름 | 이 식에서 의미 |
|---|---|---|
| r | 할인율·수익률 | 기간당 이자·요구수익률 |
| n | 기간 | 연·월 등 복리·할인에 쓰는 횟수 |
| PV | 현재가치 | 오늘 시점으로 환산한 금액 |
읽는 법: r와 n의 관계를 위 식으로 쓴다. 경제·재무 해석은 변수표 「이 식에서 의미」와 DEPTH-STANDARD 기호 예제를 맞춘다. 배당수익률:
| 기호 | 이름 | 이 식에서 의미 |
|---|---|---|
| r | 할인율·수익률 | 기간당 이자·요구수익률 |
| n | 기간 | 연·월 등 복리·할인에 쓰는 횟수 |
| PV | 현재가치 | 오늘 시점으로 환산한 금액 |
식 (기호): 배당수익률 = (연 배당금) / (주가)
식 (기호): 배당수익률 = (연 배당금) / (주가)
식 (기호): 배당수익률 = (연 배당금) / (주가)
읽는 법: r와 n의 관계를 위 식으로 쓴다. 경제·재무 해석은 변수표 「이 식에서 의미」와 DEPTH-STANDARD 기호 예제를 맞춘다.
총주주수익 (1년, 근사): \(\text{주가 변동률} + \text{배당수익률}\) (재투자·세금 제외)
6.1 주문·유동성 (입문)¶
| 주문 | 설명 | 함정 |
|---|---|---|
| 지정가 | 원하는 가격에만 체결 | 미체결 |
| 시장가 | 즉시 체결 | 호가 스프레드·급락 시 불리 |
| 종가 | 종가 근처 체결 | 변동성 큰 날 주의 |
코스닥 소형·테마주는 시장가 대량이 불리할 수 있다 — KOSDAQ 승강제.
6.2 배당 정책¶
| 유형 | 특징 |
|---|---|
| 성장주 | 재투자 → 배당 낮음 |
| 가치·성숙 | 배당 비중 |
| 특별배당 | 일회성 — 수익률 착시 |
배당만 보고 “안전”이라고 단정하지 않는다 — 예제 3.
7.1 2025년 기준 (확정·일반적 맥락)
| 시장 | 특징 | 투자 교육 포인트 |
|---|---|---|
| 코스피 | 대형·금융·수출 多 | 외국인·기관 수급 |
| 코스닥 | 성장·바이오·테마 | 승강제, 퇴출 리스크 |
| 대체거래소 ATS | NXT 등 | korea-ats-nextrade |
| 개인 국내주 | 매매차익 비과세(원칙) | 법 개정 시 재확인 |
| 해외주 | 5월 신고 등 | part1~3 |
7.2 2026년 개편·시행 (해당 시)¶
| 항목 | 2025 | 2026 (확인 필요) |
|---|---|---|
| ISA 한도·비과세 | isa | 개정 시 코어 설계 재검토 |
| 코스닥 규제 | 승강제·공시 | tier-system 개정 여부 |
| 해외주식 세무 | 국세청 안내 | investment-tax-overview |
법·정책 근거: 소득세법(양도·배당), 금융투자소득세 논의 시 공식 고시 — sources.md
7.3 계좌별 주식 보유 (교육용)¶
| 계좌 | 국내주 | 해외주·QQQ | 비고 |
|---|---|---|---|
| ISA | ○ | ○(상품별) | 3년·한도 |
| IRP/연금 | ○ | ○(상품별) | IRP 세금 |
| DB | 본인 매매× | × | db-pension |
| DC | ○(가입자 선택) | ○(제한) | dc-pension |
7. 한국 적용¶
7.1 2025년 기준 (확정)¶
| 항목 | 내용 | 링크 |
|---|---|---|
| 시장 구조 | KRX 코스피·코스닥·ETF 시장 | korea-equity-market-structure |
| 개인 매매차익 | 원칙 비과세(소액) | domestic-stocks-tax |
| 배당 과세 | 금융소득세 | investment-tax-overview |
| 공시 시스템 | DART | dart.fss.or.kr |
| ISA 코어 | 비과세 한도 | isa |
7.2 2026년 (확인 필요)¶
| 항목 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|
| 대주주 기준 | 현행 | 개편 논의 모니터링 |
| ISA 비과세 한도 | 200만 | 500만 (확인) |
| 코스닥 승강제 | 시행 중 | 강화 방향 |
7.3 코스피 vs 코스닥 비교 (교육)¶
| 항목 | 코스피 | 코스닥 |
|---|---|---|
| 상장 요건 | 엄격 (자본금, 이익 기준) | 상대적으로 완화 |
| 주요 업종 | 대형 제조·금융·통신 | 중소·IT·바이오·반도체 |
| 변동성 | 상대적으로 낮음 | 상대적으로 높음 |
| 승강제 | — | kosdaq-tier-system.md |
7.4 한국 투자자 실전 가이드 (교육)¶
국내 주식 매수 흐름 (교육): 1. 증권 계좌 개설 → ISA 또는 일반 계좌 선택 2. 종목 조사 → DART → 사업보고서·분기보고서 확인 3. 재무제표 확인 → financial-statements-intro.md 4. 주문 실행 → order-types-execution.md
핵심은: DART 공시를 읽는 것이 처음에는 어색하지만, 3개월만 반복하면 숫자 보는 눈이 생깁니다. 사업의 내용 → 재무상태표 → 현금흐름표 3단계부터 시작하세요.
법·정책: 자본시장법·소득세법, sources.md
8. 숫자 예제 (가상)¶
모든 인물·금액·종목명은 가상입니다.
예제 1: PER 함정 (가상)¶
| 항목 | 값 (가상) |
|---|---|
| 주가 | 50,000원 |
| EPS (일회성 자산매각 포함) | 5,000원 |
| PER | 10배 → “저평가?” |
| 조정 EPS (영업만) | 2,500원 |
| 조정 PER | 20배 |
해석: 재무제표 없이 PER만 보면 오판.
예제 2: 코어 vs 위성 (가상)¶
| 슬롯 | 금액 | 비중 | 상품 (가상) |
|---|---|---|---|
| 코어 | M | 80% | 글로벌·나스닥 ETF |
| 위성 | M | 10% | 2차전지 소재 1종 |
| 현금·채권 | M | 10% | MMF·단기채 |
해석: 위성 손실이 전체의 10% 이내 — core-satellite
예제 3: 배당만 보면 안 되는 이유 (가상)¶
| 배당수익률 | 주가 변동 | 1년 총수익 | |
|---|---|---|---|
| 종목 X | 4% | −15% | 약 −11% |
| ETF Y | 0.5% | +12% | 약 +12.5% |
예제 4: 코스닥 승강제 리스크 (가상)¶
| 단계 | 가상 종목 Z | 포트 영향 |
|---|---|---|
| 투자주의 | 유동성↓ | 매도 스프레드↑ |
| 관리종목 | 기관 매수 제한 | 주가 −25% (가상) |
| ------ | ------ | ---------------- |
| → kosdaq-tier-system 선행 학습. |
9. FAQ¶
Q1. 주식은 도박과 같은가?
A. 구조가 다르다. 분산·기간·비용·세금·규칙을 설계하면 교육 프레임은 장기 자산 형성. 단기 레버리지·집중은 도박에 가까워질 수 있다.
Q2. 국내 vs 해외 어디서 시작?
A. 목표·세금·환율·시간대. 코어는 ETF + 해외 입문 + 계좌 맵.
Q3. 코스닥은 위험한가?
A. 변동성·유동성·퇴출 리스크가 상대적으로 크다. → kosdaq-tier-system
Q4. 공매도·신용거래는?
A. 입문 이후. 리스크 확대 — 본 문서 범위 밖.
Q5. ISA에 개별주 넣어도 되나?
A. 제도상 가능하나, 3년·한도·비과세 규칙과 집중 리스크를 함께 본다. → isa
Q6. DB 퇴직연금으로 삼성전자·QQQ 살 수 있나?
A. DB는 일반적으로 불가. DC·IRP·ISA·일반계좌에서 설계. → db-pension
Q7. PER이 낮으면 무조건 싼가?
A. 아니다. 이익 하락·구조적 쇠퇴·일회성 이익·부채 리스크를 본다.
Q8. 주식 vs 레버리지 ETF?
A. QLD 등은 일일 리셋·변동성 붕괴 — 코어 비권장, 위성·단기만 교육.
Q11. 코스피와 코스닥의 차이는 무엇인가요? A. 코스피는 한국 대형·우량주 중심 시장으로 입문 요건이 엄격합니다. 코스닥은 중소·벤처·기술 기업 중심으로 성장주가 많지만 변동성도 높고 승강제(투자주의→관리→정리)가 운영됩니다. kosdaq-tier-system.md에서 상장폐지 리스크를 공부하세요.
Q12. DART에서 무엇을 먼저 봐야 하나요? A. 처음에는 사업보고서의 "사업의 내용" 섹션부터 시작하세요. 회사가 뭘 만들어서 누구에게 파는지, 경쟁사와 어떻게 다른지가 여기 있습니다. 그다음 재무상태표·손익계산서 핵심 수치 3년치를 비교하면 기초가 잡힙니다. financial-statements-analysis.md 참고.
Q13. 국내 주식 매매차익은 세금이 없나요? A. 현재(2025년 기준) 국내 주식 개인 투자자 소액 매매차익은 원칙적으로 비과세입니다. 단, 대주주(일정 지분 이상) 는 과세됩니다. 배당소득은 과세(금융소득 종합과세 한도 초과 시 누진 과세). domestic-stocks-tax.md 참고.
10. 함정·리스크·한계¶
- PER·테마·밈만 보고 재무·현금흐름 생략
- 코어를 코스닥 단일 섹터로 대체
- 국내 비과세를 “세금 없는 투자”로 오해 (배당·해외·ISA 규칙 별도)
- 레버리지 ETF를 “주식 대체”
- 유동성 없는 종목 시장가 대량 매매
- 본문 세제·시장 규칙은 변경 가능
Q. 실무에서는?
교과서 식·기호를 그대로 적용하기 전에 수수료·세금·데이터 시점을 분리한다. 숫자는 DEPTH-STANDARD처럼 기호만 먼저 맞추고, 법령·시장 수치는 §8 표·외부 출처로 갱신한다.
11. 심화 읽기¶
- references/sources.md — KRX, 국세청
- ETF, 채권
- 패시브 vs 액티브
- 섹터 로드맵
11.1 입문 후 다음 단계¶
- etf-index-funds — 코어 도구
- overseas-equities-intro — QQQ·세금
- domestic-stocks-tax + part1
- core-satellite — 비중
- 위성만 갈 경우 sector-investing-framework
11.2 가상 포트 점검표¶
| 항목 | 예/아니오 |
|---|---|
| 코어가 ETF·지수인가 | |
| 코스닥 단일 종목 < 전체 10%인가 | |
| PER 볼 때 EPS 품질 확인했는가 | |
| 해외 보유 시 5월 신고 인지했는가 | |
| DB에 개별주 기대하지 않는가 |
12. 스스로 점검 퀴즈¶
- 주식 투자자의 대표적 수익 두 가지는?
- 국내 상장주 개인 매매차익 세금(2025 원칙)은?
- 코어에 코스닥 소형 1종목만 넣을 때 핵심 리스크는?
- PER 8배가 항상 저평가인지 판단하려면 무엇을 봐야 하는가?
- QQQ 코어 포지션은 DB가 아닌 어느 bucket에서 설계하는가?
- PER 8배를 볼 때 반드시 확인할 EPS 관련 항목은?
정답 힌트
- 자본이득·배당 · 2. 비과세(원칙, 법 개정 확인) · 3. 퇴출·집중·유동성 · 4. EPS 품질·성장·부채 · 5. Bucket 2b~3 (ISA/IRP/일반) · 6. 일회성 제거·영업이익 추세
L3 완료: TEMPLATE·검증일 2026-05-24 — 다음 etf-index-funds.
한 페이지 요약: 주식=소유권·변동성 | 수익=가격+배당 | 국내 비과세(원칙)·해외 별도 | 코어=ETF·위성=개별 | DB 직접매매× | PER=EPS 품질 필수 | 코스닥=승강제 리스크.
읽기 후 액션 (가상): (1) 보유 계좌 표 작성 — 일반/ISA/IRP/DB·DC (2) 코어·위성 비중 % (3) 해외 보유 시 part1 링크 북마크 (4) financial-statements로 관심 종목 1개 손익계산서 열기.
Q9. 우선주는 입문에서 어디까지 보나?
A. 배당·잔여재산 우선 vs 보통주 성장 트레이드오프만 이해. 상세는 개별 종목 공시.